7月解禁市值近5000亿 年内第二高！A股独立行情能否继续？

　　5月以来外围股市普遍大跌，纳斯达克指数、标普500跌超11%。但A股持续反弹，创业板指数一度涨超16%，A股独立行情明显。

　　随着指数的反弹，一个潜在的风险也在临近。7月，A股将迎来年内第二大解禁压力，解禁市值4858亿元。在解禁压力之下，A股“独立行情”能否再下一城，实现“红七月”？

7月迎来年内第二大解禁高峰

　　Choice数据统计，7月共308家公司有限售股解禁，累计解禁量294.95亿股，解禁总市值4858.95亿元，为年内第二大。

　　数据来源：Choice数据；统计日期：2022年6月21日

　　具体来看，解禁市值最大的是科创板股票澜起科技；7月22日澜起科技有5.93亿股首发原股东限售股份解禁，解禁市值346.51亿元。紧随其后，中微公司、中国通号同样在7月22日分别有346.02亿元、305.78亿元的限售股解禁。

　　此外，红塔证券、杭可科技、中国外运、华大基因等9只个股的解禁市值都超过100亿元。

　　数据来源：Choice数据

　　值得注意的是，在7月解禁市值TOP30的公司中，有16家公司是科创板股票。

科创板迎来近三年解禁峰值

　　今年7月科创板首批公司上市将满三周年，随着首发原始股东限售股经历三年锁定期后集中解禁，科创板也将迎来解禁压力最大的时刻。

　　Choice数据统计，7月科创板解禁市值2645.16亿元，占比7月A股总解禁市值的50%以上。上一次科创板单月解禁市值超过2000亿元是2020年7月，当月科创50指数冲高回落，月线上涨4.50%，但随后连续四个月下跌。2021年7月，科创板解禁市值1920.75亿元，为近三年第三高，当月科创50指数上涨0.19%，随后两个月分别下跌9.43%、5.03%。

　　数据来源：Choice数据

A股无惧外围，走出独立行情

　　5月以来，欧美股市大跌，纳斯达克指数、标普500跌超11%；但A股无惧外围干扰，走出独立行情。截至6月21日收盘，创业板大涨16.12%，深证成指上涨12.72%，上证指数上涨8.52%。

　　数据来源：Choice数据

　　Choice数据统计，5月以来截至6月21日，北向资金累计净流入647.66亿元，在上证综指于4月27日下探至2863.65点的低点后，来自海外市场的“聪明钱”便再次盯上性价比更高的A股市场，目前已连续三个月净买入A股。

机构研判后市行情

　　一方面是北向资金持续增配A股资产，一方面是近5000亿解禁来袭，A股“独立行情”能否继续，后市又会怎么走？

　　中金公司认为，年初至4月底中国市场调整幅度已经较大、估值处于相对低位，近期国内疫情明显好转，复工复产深化，市场情绪逐步改善，而目前中外政策周期“内松外紧”，使得中国市场比海外市场有相对韧性，相对海外更加稳健。短线A股市场或仍有望在波动中继续修复。但要注意内外部不确定性因素影响下，中国下半年市场可能并非单边行情，若海外通胀粘性持续较强可能会转而对中国外需以及资产估值带来压制。

　　国泰君安则对后市继续乐观，本轮调整的经济底部与市场估值底部都已经明确，对可预期的风险已经充分的表达在1-4月的市场剧烈调整过程当中。随着国内经济政策和疫情防控政策向积极的方向推进，后市判断战略乐观，战术上尽管会有阶段性的调整和盘整，我们认为经济预期上修，无风险利率下降，风险偏好底部回升的过程还未结束，积极布局股票资产。

　　广发证券，A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信用底已过”，5月以来中国决策层致力于恢复经济活力。5月中旬至今北上资金持续流入，对推动上周A股的“独立行情”功不可没。当前A股主要由国内因素主导，但海外因素仍不可忽视。